曾道彩票资料免费大全
您所在的位置:曾道人救世网 > 曾道彩票资料免费大全 >

中山证券李湛:加大逆周期调节 政策基调偏稳

发布时间:2019-09-10

  8月31日,国务院金融稳定发展委员会召开第七次会议,会议主要研究金融支持实体经济、深化金融体制改革、加强投资者合法权益保护等问题。这是继7月20日金稳会第六次会议后,今年官方公布的第二次金稳会会议通稿。

  相较于前一次会议的通稿,本次会议在表述上主要有五点变化:一是明确指出要加大逆周期调节力度。从“适时适度进行逆周期调节”变成“加大宏观经济政策的逆周期调节力度”。从今年以来的主要宏观数据来看,目前经济依然面临较大的下行压力。7月30日的中央政治局会议明确提到经济下行压力加大,并且最新出炉的8月官方制造业PMI为49.5%,连续4个月位于枯荣线%。在经济没有明显好转以及中美贸易摩擦影响逐渐显现的背景下,通过加大逆周期调节力度稳增长的重要性凸显。

  二是在稳健货币政策的基础上,新增“下大力气疏通货币政策传导”,“保持流动性合理充裕和社会融资规模合理增长”。从去年开始,政府一直在强调疏通货币政策传导机制。去年年底央行提出通过信贷、债券和股权融资支持工具“三支箭”的方式促进民企融资。8月17日,央行宣布贷款利率并轨方案,将贷款利率瞄准的锚从贷款基准利率改为LPR利率,通过MLF加点的方式,将货币市场利率和贷款利率打通,提高利率传导效率。预计未来可能会有更多的利率市场化改革政策推出。同时,今年以来官方对货币政策的定调一直是强调稳健的货币政策,保持了较强的政策定力,预计未来还是以结构性宽松为主,尽可能将资金引向实体经济。

  三是新增财政政策调控的内容。主要表述有:“实施积极的财政政策,把财政政策与货币金融政策更好地结合起来”,“金融部门继续做好支持地方政府专项债发行相关工作”。1-7月地方政府专项债券发行规模为1.945万亿元,已完成全年额度的90.48%,预计在9月底今年的专项债额度将会使用完毕。财政政策如果要进一步加码,一方面,可能四季度会有更多关于地方政府专项债的政策推出;另一方面,如果要充分发挥6月出台的地方政府专项债可作为部分项目资本金的政策效果,需要更好地调动金融机构的积极性,通过地方政府专项债撬动更多的基建投资资金。

  四是不再强调防范化解风险,而是指出“金融体系运行平稳健康,各类风险总体可控”。前次会议中提到“把握好处置风险的力度和节奏,坚持在推动高质量发展中防范化解风险,及时化解中小金融机构流动性风险,坚决阻断风险传染和扩散”,进一步提升“防范化解金融风险的能力”。但在本次会议中,不再提及防范化解风险,而是定调各类风险总体可控。根据国家金融与发展实验室公布的数据显示,在一季度宏观杠杆率大幅提高5.1个百分点后,二季度宏观杠杆率仅微增0.7个百分点,为249.5%。。预计去杠杆可能已经告一段落,目前更多是以稳杠杆为主。

  五是对投资政策、银行免责、资本市场改革和保护投资者合法权益有更多细致要求。投资政策方面,“充分挖掘投资需求潜力,探索建立投资项目激励机制,支持愿意干事创业、敢于担当、有较好发展潜力的地区和领域加快发展”。结合7月30日中央政治局会议中提到的“稳定制造业投资,实施城镇老旧小区改造、城市停车场、城乡冷链物流设施建设等补短板工程,加快推进信息网络等新型基础设施建设”,未来在相关投资项目落地方面可能会有更多措施出台。

  银行免责方面,“鼓励银行利用更多创新型工具多渠道补充资本,真正落细落实尽职免责条款,有效调动金融机构业务人员积极性,大力支持小微企业,全面加大对实体经济的支持力度”。从今年年初开始,商业银行陆续发行永续债补充资本金,有利于增强银行的信贷投放能力,未来可能会有更多创新型补充资本金的工具推出。同时,由于政府对银行的监管要求较为严格,在经济下行期,银行惜贷现象会比较严重,落实银行免责条款,可以部分缓解银行从业人员的业绩考核压力,有利于促进金融服务实体经济。

  资本市场改革方面,“要进一步深化资本市场改革,坚持市场化、法治化、国际化方向,坚持稳中求进,以科创板改革为突破口,加强资本市场顶层设计,完善基础制度,提高上市公司质量,扎实培育各类机构投资者,为更多长期资金持续入市创造良好条件,构建良好市场生态,增强资本市场的活力、韧性和服务能力,使其真正成为促进经济高质量发展的助推器”。8月25日,证监会有关负责人表示资本市场深化改革方案已经基本成型,在系统性推广科创板的制度安排、引进长期资金入市、提高上市公司质量、修订证券法、设立证券集体诉讼制度等多个方面有突破性进展。深化资本市场的改革,有利于中国资本市场的长远发展,也为股市长牛奠定基础。

  保护投资者合法权益方面,“要大力保护投资者合法权益,健全资本市场法治体系,加快修订相关法律法规,强化法律责任追究,大幅提高违法成本,严厉查处近来出现的各种欺诈违法案件,为满足人民群众财富保值增值等多元诉求营造良好的市场生态”。近年来,上市公司频频发生财报造假事件,导致投资者蒙受巨大亏损,也打击了价值投资者的信心,主要原因在于上市公司违法违规成本过低、监管层对上市公司违法违规的处罚力度不足。以美国为例,如果上市公司信息披露违规,可能要同时承担刑事责任、行政责任和民事责任,巨额的罚款可能会令上市公司破产。中国可以像美国学习,加大对上市公司违法违规的惩处力度,有利于保护投资者的合法权益,提升上市公司质量,营造良好的资本市场法制环境。

  总而言之,在8月官方制造业PMI表现不佳、中美贸易摩擦不确定较强、经济下行压力加大的背景下,本次会议的基调更多是侧重于稳增长。经济退、政策进的特点较为明显。并且,目前去杠杆可能已告一段落,未来更多是以稳杠杆为主。考虑到政府近期对房企融资监管的力度较为严格,而且政府明确提到不将房地产作为短期刺激手段,中长期来看,未来资金可能更多流向实体经济,这有利于提高上市公司估值,利好权益市场。

  声明:证券时报力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

  本次会议审议通过了一系列涉及各个领域的全面深化改革的相关文件,与金融领域相关的主要包括《统筹监管金融基础设施工作方案》、《国有金融资本出资人职责暂行规定》。这也意味着,近期这两份重要政策文件将有望正式对外公布。

  受两融标的扩容及市场向好等因素影响,两融余额近期持续回升,最新两融余额9567.55亿元,连续6个交易日增加,期间杠杆资金大幅加仓股值得关注。

  剑指违规利益输送!时隔12年,保险关联交易管理办法大修,杜绝将险企当成提款机

  保险公司关联交易,迎来新的统一、全面的监管制度——中国银保监会9月9日正式发布《保险公司关联交易管理办法》,自发布之日起施行。

  中债登和上清所最新统计的债券托管数据显示,8月债券托管总量已达819025.46亿元,其中外资持债总量较7月增加119.17亿元至20282.24亿元,占比达2.48%。看即时开奖现场报码



香港正版挂牌彩图更新| 香港马会官方网站| 今晚六合开奖结果| 168报码现场| 香港挂牌之全篇正版| 970999财神爷心水论坛| 正版管家婆彩图大全| 香港马会资料太阳网| 本港台同步报码室| 赛马会| mm7777.com| 刘伯温四不像图|